承攬商捷迅(2643)在切入中國電商有成，今年承攬貨量成長強勁，雖今年海、空運價均呈衰退，捷迅前11月營收25.66億元、年增5.33%、仍保成長，獲利上則因中國倉儲系統周轉率提升，帶動毛利率走高，前三季獲利1.14億元、年增8成，EPS 4.51元。法人看好捷迅在第四季中國電商旺季行情加持下，第四季單季獲利雖較前季略減，但單季EPS應仍有近1.5元水準，全年EPS應可挑戰6元。在明年第一季展望上，捷迅仍看好既有華南、華東電商滲透率都可再成長，整體承攬貨量可望續增，明年營運展望仍樂觀。

捷迅於今年3月4日掛牌上櫃，為國內第三家上市櫃的承攬業公司，客戶約80%為電子業，主要客戶包括伺服器廠Super Micro、蘋果供應鏈，另20%左右客戶為華東江浙滬地區電商；2016年前三季捷迅營收比重為空運約62%、海運約18%，其他倉儲業務則佔約20%。

以第四季表現來看，由於係屬中國地區電商旺季，捷迅表示目前整體承攬貨量續呈增加，且因香港、上海機場均因硬體建設升級班機限縮，帶動上海、台灣運價因旺季需求走升，是以法人看好在運價、貨量均成長雙重拉抬下，捷迅第四季營收預期將可再較前季(6.82億元)升溫。不過在毛利率走勢上，捷迅評估第四季常有毛利率較差的急單擠壓，是以毛利率有下滑壓力，且合約客戶價格亦難及時反應上漲運價成本，是以法人預期捷迅單季獲利恐難超越前季(4,300萬、EPS 1.65元)水準。

回顧今年捷迅營運成績，捷迅在切入電商客戶有成帶動下，前11月營收25.66億元、年增5.33%，獲利表現上則因中國倉儲周轉率提升，帶動捷迅前三季毛利率15%較去年同期增加近3個百分點帶動下，今年前三季稅後淨利1.14億元、年增8成，EPS 4.51元。法人看好第四季有電商旺季加持，捷迅單季獲利可望在3,500萬至4,000萬之間，EPS則約1.5元，全年EPS則近6元。

展望明年第一季，捷迅指出既有的華南電商客戶的承攬貨量可望再增加，今年以來切入的華東新客戶滲透率亦有提升機會，明年在承攬貨量成長帶動下，營運仍屬樂觀；另外捷迅也考量產業生態以及毛利率水準，明年亦會著重在切入海運貨物承攬。法人評估，捷迅在中國電商客戶成長幅度仍佳，且切入海運亦對拉抬毛利率有助益，明年捷迅獲利仍可較今年再成長，但預估年增幅度難超越今年水準。

MoneyDJ新聞 2016-12-29 10:37:35 記者 劉莞青 報導

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